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短期资本市场政策力度不达市场预期，叠加交易量走弱，券商股阶段性承压。上周五（8月11日）券商板块全线回调，今早（8月14日）板块再度低开，截至发稿券商ETF（512000）场内价格跌1.32%，成交额5.22亿元。

政策面上，8月10日沪深交易所发布交易端和投资端相关举措，交易端表示将研究对主板放开“100+1”的零股交易；同时将研究ETF引入盘后固定价格交易机制。投资端缩短宽基ETF跟踪指数的发布时间。此外上周市场持续缩量，两市日均股票成交额仅0.78万亿元，环比下降18.8%。

短期政策力度不达市场预期，同时市场交易量持续走弱对券商股带来压制。但中期维度看，开源证券表示，本轮券商板块具备宏观环境、行业政策和估值三要素，后续围绕投资、融资和交易端的活跃市场举措有望接续落地，继续看好本轮券商股行情持续性。

Wind数据显示，截至8月11日，券商ETF（512000）标的指数——中证全指证券公司指数市净率PB为1.47倍，位于近十年22.33%分位点，估值安全性仍较高。

看好本轮券商行情持续性的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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